【決算】ペイパル($PYPL)Q3/2021

決算レビュー

2021/11/8に発表された、2021年第3四半期の決算資料はこちらからどうぞ。

Q3の結果は以下の通りでした。

売上高:$6.18 billion vs コンセンサス予想:$6.23 billion ⇒ Missed
EPS:$1.11 vs コンセンサス予想:$1.07 ⇒ Beat

ガイダンスは以下の通りでした。

Q4
売上高:$6.85 – 6.95 billion vs コンセンサス予想:$7.24 billion ⇒ Missed
EPS:$1.12 vs コンセンサス予想:$1.27 ⇒ Missed

FY2021
売上高:$25.3 – 25.4 billion vs コンセンサス予想:$25.77 billion ⇒ Missed
EPS:$4.6 vs コンセンサス予想:$4.73 ⇒ Missed

前回の決算はこちら

Memo

Q3 ハイライト

  • 取扱高 (TPV):3,100 億ドル(前年比 +26%
  • 売上高:61.8 億ドル(前年比 +13%
    • トランザクション売上: 億ドル(前年比 +%
  • Non-GAAP 営業利益:14.7 億ドル(前年比 -1%
    • Non-GAAP 営業マージン:23.8%(前年同期:27.2%)
  • Non-GAAP 純利益:13.19 億ドル(前年比 +3%
    • Non-GAAP EPS:1.11 ドル(前年比 +4%
  • 営業キャッシュフロー:15.1 億ドル(前年比 +15%
  • フリーキャッシュフロー:12.9 億ドル(前年比 +20%

AmazonでのVenmoで支払う機能は来年実装。
BNPLのQ3終了時点の直近12か月のTPVは54億ドル。BNPLのTPV run rateは通期で80億ドルを超える予想。Q4はスペインやイタリアに拡大予定。

*run rate = 今のペースが続くと想定した場合の予想値

KPI

  • アクティブアカウント数:4.16 億(前年比 +15%
    • 新規開設アカウント:1,330 万(前年比 -12%
  • 決済回数:49 億回(前年比 +22%
  • アカウントあたりの決済回数:44.2 回(前年比 +10%
  • 取扱高 (TPV):3,100 億ドル(前年比 +26%
    • 小売業者向けサービス:+31%
    • eBay マーケットプレイス:-45%
    • Venmo:600 億ドル(前年比 +36%
  • トランザクションマージン:54.2%(前年同期:56.7%)

トランザクションマージン =(売上高ー取引費用ー貸し倒れ)÷ 売上高

TPVはeBayマーケットプレイスでのボリュームが45%も減少。(前期も37%減少)
TPVに占める割合は前年の7%から3%に減少。

ガイダンス

Q4
  • 売上高:68.5 – 69.5 億ドル(12~14%成長)
  • Non-GAAP EPS:1.12 ドル
FY2021
  • 新規開設アカウント:5,500万(上方修正)
  • 取扱高(TPV):+33 ~ 34%成長(下方修正)
  • 売上高:253 – 254 億ドル(下方修正)
  • Non-GAAP EPS:4.60 ドル(下方修正)
  • フリーキャッシュフロー:52 億ドル(上方修正)